证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 公告编号：2025-033
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
舍得酒业股份有限公司（以下简称“公司”或“舍得酒业”）于近期收到上海证券交易所下发的《关于公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2025】0433号）（以下简称《问询函》）。公司高度重视，会同上会会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）就《问询函》涉及的问题逐项进行认真核查，现将具体情况回复并公告如下：
一、关于主营业务。年报显示，报告期公司实现营业总收入53.57亿元，同比下降24.41%，归母净利润3.46亿元，同比下降80.46%。公司主营白酒及玻瓶的生产、销售，主要通过批发代理和电商渠道销售，其中批发代理模式占公司酒类收入的91%。报告期公司酒类业务收入47.89亿元，同比下降27.08%，酒类业务成本13.92亿元，同比下降1.04%，收入下降幅度明显超过成本；酒类产品毛利率70.93%，同比减少7.65个百分点，相较2021年、2022年及2023年对应毛利率81.54%、80.89%、78.55%，下滑幅度较大。报告期公司酒类产品生产量3.13万千升，同比下降28.21%，销售量3.1万千升，同比下降28.7%。
请公司：（1）补充披露近3年酒类主营业务开展情况，包括主要供应商和客户名称、合作年限、交易内容、所在报告期交易金额、期末往来款余额及同比变动情况，说明公司与供应商、客户是否存在关联关系或其他潜在利益关系；（2）结合收入确认政策、成本结转方式依据等，说明报告期公司酒类业务收入和产量明显下滑的情况下，酒类业务成本变动较小的原因及合理性；（3）结合经销商折扣政策及经销商订货情况、产品销量价格变化及结构变化等，说明报告期酒类产品毛利率大幅下降的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在明显差异；（4）结合前述情况，进一步说明公司收入确认、成本结转等是否符合企业会计准则的规定，是否存在跨期确认收入或结转成本情形。请年审会计师发表明确意见。
公司回复：
（一）补充披露近3年酒类主营业务开展情况，包括主要供应商和客户名称、合作年限、交易内容、所在报告期交易金额、期末往来款余额及同比变动情况，说明公司与供应商、客户是否存在关联关系或其他潜在利益关系。
1、销售前10名客户情况
2022年销售前10名客户明细
单位：万元
2023年销售前10名客户明细
单位：万元
2024年销售前10名客户明细
单位：万元
注：1、公司客户德州智成宝真酒业有限公司为酒类大商山东德诚宝真酒业有限公司全资子公司，面向德州市场，拥有较强的资金实力及专业的营销团队，高度重视与公司的合作。
2、公司客户成都盛世品味供应链有限公司是一家面向成都市场，由多个在成都具有终端渠道资源的传统白酒经销商共同打造的专销平台公司，与公司配合度较高，有利于成都各区域价格及政策的统一。
3、公司客户聊城市酒舍商贸有限公司为品味舍得平台商，面向聊城市场，由行业资深传统经销商与县域头部终端门店联合组建，整合了优势资源，具有高效协同的运营体系。
4、公司客户四川藏品舍得酒销售有限公司是一家由全国多个经销商共同打造的酒类专营公司，面向全国市场，专营公司成员拥有较强的销售网络、资金实力及专业的营销团队，致力于打造藏品舍得10年。
5、公司客户四川沱牌八零年代酒类销售有限公司是一家由多个在川内具有终端渠道资源的传统白酒经销商共同打造的平台公司，面向全国市场，统一合作模式，有利于公司保护产品价格并做好消费者培育。
6、公司客户四川吞之乎酒类销售有限公司由区域/团购经销商等共同组建，运营公司吞之乎产品，面向全国市场，深度整合全国客户资源，通过加强产品价格及物流管控，进一步扩大产品销售规模。
以上客户位居公司销售额前列，公司根据统一经销商奖励政策对客户进行统一管理，不存在利益输送的行为。
2、采购前10名供应商情况
2022年采购前10名供应商明细
单位：万元
2023年采购前10名供应商明细
单位：万元
2024年采购前10名供应商明细
单位：万元
（二）结合收入确认政策、成本结转方式依据等，说明报告期公司酒类业务收入和产量明显下滑的情况下，酒类业务成本变动较小的原因及合理性。
1、公司收入确认政策
酒类商品销售收入：公司将产品销售给客户，属于在一个时点履行的履约义务。本公司与购货方签订销售合同，根据合同约定将产品交付给购货方或购货方指定的第三方时，产品的所有权和控制权随之转移至客户，按扣除应付客户对价后的净额确认收入。通过电商平台进行线上销售，在货物发出并经客户签收或电商平台根据约定自动签收(客户未主动签收）时确认收入。公司根据营销政策，以及经销商的销售情况，给予酒类经销商一定比例的价格优惠折扣，定期或不定期与经销商进行结算，在结算时作为折扣计入已开具的销售发票中，以扣除折扣后的发票金额（净额）确认销售收入，根据权责发生制原则，对当期已经发生期末尚未结算的折扣从销售收入中计提，计入其他应付款核算。
2、公司成本结转方法
3、报告期公司酒类业务收入较同期下降27.08%，产量下降28.21%，营业成本下降1.04%，主要原因如下：
（1）单位材料成本同比增长39.18%。一方面，公司的区域性定制产品外包装材料以前由经销商自行采购，2024年调整为由公司采购，所以导致成本较同期有所增长；另一方面，由于同一等级不同年份的基酒作为同一品种半成品核算，并采用加权平均法结转成本，不同年份基酒的成本对平均单位成本均有影响，因此近年来粮食价格上升导致了单位材料成本逐年增加。
（2）单位人工工资同比增长31.34%。一方面,为促进就业稳定，同时保障劳动力供给与成品酒生产之间的动态平稳，基于销售产品结构适度调整产线结构，当期单位人工成本降幅较产量下降幅度低。另一方面，过去公司生产人员薪资较同行业和本区域规模以上企业存在较大差距，为稳定团队同时增进人员延揽的竞争性，自2021年以来，公司逐步缩小同类型岗位的外部薪酬差距，导致成本中的单位人工成本逐年增加。
（3）单位制造费用及动力同比增长47.62%。一方面，增产扩能建设项目陆续转固投产使用，导致制造费用（折旧及摊销费用）总额增加；另一方面，生产量下降导致分摊的单位制造费用及动力增加。
（4）单位运输费用同比增长50.63%。虽然销售量下降28.7%，但是公司发运的单量较同期增长58%。主要是受白酒需求不足的影响，经销商为减少单次订单回款的压力（公司执行先款后货），采用多次下单的方式进行，导致公司运输单量增加，单位运输费用相应增加。
综上，报告期公司酒类业务在收入和产量下滑的情况下，受材料成本价格、生产量等因素的影响，酒类业务成本变动较小具有合理性。
（三）结合经销商折扣政策及经销商订货情况、产品销量价格变化及结构变化等，说明报告期酒类产品毛利率大幅下降的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在明显差异。
1、经销商折扣政策
结合公司市场和品牌等因素，公司采用控价模式。为鼓励经销商拓展市场，结合经销商的销售额，公司给予一定的销售政策支持。
2、销售订货情况
2024年，白酒行业整体仍处于调整期，行业竞争进一步加剧，客户信心仍处于修复阶段，特别是次高端产品消费需求仍待恢复，且公司次高端第一大单品品味舍得持续经历了3年的高速增长，经销商库存增加，为保持市场和经销商良性运转，公司提出“强动销、去库存、稳价格”的总体思路，主动进行了控量稳价，并积极支持经销商进行库存消化，从而导致2024年公司经销商订货数量阶段性有所下降。
3、报告期酒类产品毛利率70.93%，较同期78.58%减少7.65个百分点。主要原因如下：
（1） 销售结构变化的影响
单位：亿元
注：价位段按出厂价/500ml（含税）进行划分。
从上表来看，由于销售价位段200元以上的产品销售占比均有所下滑，所以导致公司整体销售毛利率较同期减少7.65个百分点。
（2）销售价格的变化情况
注：价位段按出厂价/500ml（含税）进行划分，销售额及平均售价不含税。
从上表来看，公司酒类产品平均售价同比增长2%，其中出厂价50元以下系列酒平均售价增长31%，主要是公司的区域性定制产品外包装材料以前由经销商自行采购，2024年调整为由公司采购，其采购金额加价到产品售价中，所以导致平均售价较同期有所增长。200元-300元价位段产品售价增长主要是该价位段中产品销售结构的变化影响（2023年主要销售品种沱牌曲酒（中国名酒纪念版）的出厂价较低；2024年主要销售品种品味大师晏、桐酱?同德的出厂价相对较高）。其余价位段系列产品平均售价均有所下降，主要是2024年，由于行业竞争加剧、经销商库存加大等原因，为帮助经销商消化社会库存，形成良性循环，所以在销售折扣方面针对不同的产品增加了3%-5%的销售折让，增加部分主要用于帮助客户消化库存。
（3）报告期酒类业务的单位成本情况
从上表来看，公司报告期酒类业务单位成本较同期增长38.80%。其中50元以下价位段产品较同期增长55.27%，主要是公司的区域性定制产品外包装材料以前由经销商自行采购，2024年调整为由公司采购，所以导致成本较同期有所增长。200元-300元价位段产品单位成本较同期增长168.99%，主要是受该价位段内产品销售结构的影响（2023年主要销售品种沱牌曲酒（中国名酒纪念版）的出厂价较低；2024年主要销售品种品味大师晏、桐酱?同德的出厂价相对较高)，主销产品品种及其成本不一致，同比单位成本增加较大。
（4）报告期酒类业务的单位成本明细情况
2024年平均成本受材料价格、生产量及销售订单量的影响，导致单位成本较同期增长38.80%。
4、同行业可比公司酒类产品销售毛利率情况
注：数据来源：Wind。同行可比公司数据为主营业务销售毛利率
从上表来看，同行业可比公司的销售毛利率受白酒整体形势影响，均出现不同幅度的下降或增长幅度较小。
综上，报告期受市场投入增加及销售结构影响，导致销售均价阶段性下降；受材料采购价格逐年上涨，人工工资增加，导致平均成本上升。所以报告期酒类产品毛利率下降是合理的。
（四）结合前述情况，进一步说明公司收入确认、成本结转等是否符合企业会计准则的规定，是否存在跨期确认收入或结转成本情形。
1、收入确认原则
与客户之间的合同同时满足下列条件时，在客户取得相关商品控制权时确认收入：
（1）合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；
（2）合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务相关的权利和义务；
（3）合同有明确的与所转让商品相关的支付条款；
（4）合同具有商业实质，即履行该合同将改变本集团未来现金流量的风险、时间分布或金额；
（5）因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回。
在合同开始日对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并将交易价格按照各单项履约义务所承诺商品的单独售价的相对比例分摊至各单项履约义务。在确定交易价格时考虑了可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。然后确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行，并且在履行了各单项履约义务时分别确认收入。
满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：
（1）客户在企业履约的同时即取得并消耗企业履约所带来的经济利益；
（2）客户能够控制企业履约过程中在建的商品；
（3）企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期间有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，在该时段内按照履约进度确认收入。履约进度根据所转让商品的性质采用投入法或产出法确定，当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
如果不满足上述条件之一，则在客户取得相关商品控制权的时点将分摊至该单项履约义务的交易价格确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，应考虑下列迹象：
（1）企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；
（2）企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；
（3）企业已将该商品实物转移到客户，即客户已实物占有该商品；
（4）企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；
（5）客户已接受该商品；
（6）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
2、收入确认的具体方法
公司主营酒类及玻瓶业务的生产、销售，公司将产品销售给客户，属于在一个时点履行的履约义务。本公司与购货方签订销售合同，根据合同约定将产品交付给购货方或购货方指定的第三方时，产品的所有权和控制权随之转移至客户，按扣除应付客户对价后的净额确认收入。通过电商平台进行线上销售，在货物发出并经客户签收或电商平台根据约定自动签收(客户未主动签收）时确认收入。
本公司根据营销政策，以及经销商的销售情况，给予酒类经销商一定比例的价格优惠折扣，定期或不定期与经销商进行结算，在结算时作为折扣计入已开具的销售发票中，以扣除折扣后的发票金额（净额）确认销售收入，根据权责发生制原则，对当期已经发生期末尚未结算的折扣从销售收入中计提，计入其他应付款核算。
3、成本结转方法
公司产品成本结转方法是以产品为成本核算对象，采用分步法计算产品成本，将生产经营过程中实际消耗的直接材料、直接人工和制造费用计入产品成本，以自然月为一个成本计算期间，按月计算产品入库成本。对于符合收入确认条件的产品，按移动加权平均法结转相应的产品成本。
综上，公司均按照《企业会计准则》及公司的会计制度、会计核算要求等进行收入确认、成本费用归集，不存在跨期确认收入和结转成本的情形。
年审会计师回复：
（一）主要执行的审计程序如下：
1、了解与收入确认和成本核算相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
2、复核收入确认和成本核算的会计政策及具体方法是否符合会计准则的要求并得到一贯运用；
3、对营业收入及毛利率按季度、产品、客户等实施实质性分析程序，识别是否存在重大或异常波动，并查明波动原因；
4、基于不同的业务模式，以抽样方式检查与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、订单、销售发票、出库单、发货单及客户签收单等；
5、结合预收账款（合同负债）、应收账款函证，以抽样方式向主要客户函证本期销售额，并选取样本对客户进行访谈；
6、结合应付账款/预付款项函证，抽取主要供应商对其函证本期采购额，并对重要供应商通过企业信息查询工具进行背景调查，以核实是否存在关联关系或其他潜在利益关系；
7、比较2024年、2023年重要经销商名单，分析重要经销商是否稳定及变动的合理性。对2024年重要经销商通过企业信息查询工具进行背景调查，以核实是否存在关联关系或其他潜在利益关系并进行记录；
8、对资产负债表日前后确认的营业收入实施截止测试，评价营业收入是否在恰当期间确认；
9、了解成本归集与分配、结转的标准和方法，核查公司成本计算方法的准确性。
（二）核查意见
经核查，未发现公司与主要供应商 、客户存在关联关系或其他潜在利益关系，公司按照《企业会计准则》及公司的会计制度、会计核算要求等进行收入确认、成本费用归集，不存在跨期确认收入和结转成本的情形。报告期公司酒类业务在收入和产量下滑的情况下，受材料成本价格、生产量等因素的影响，导致酒类业务成本变动较小。酒类产品毛利率大幅下降的原因主要是市场投入增加，销售品种结构变化及产品成本上升等多方面因素影响。
二、关于货币资金、交易性金融资产及有息负债。年报披露，报告期公司货币资金明显减少，货币资金期末余额15.43亿元，同比下降36.28%，其中银行存款13.38亿元，同比下降43.59%，受限货币资金1.42亿元，同比增长252.79%，增长较快。有息负债期末余额11.66亿元，较以前年度大幅增加，同比增长744.07%，2022年、2023年公司有息负债期末余额分别为5387万元、1.38亿元。报告期利息收入3608万元，利息费用639万元。2022年至2024年度，公司交易性金融资产账面价值分别为13.08亿元、6.02亿元、11万元，规模大幅变动，对应年度处置交易性金融资产取得的投资收益分别为521万元、1520万元、262万元，对应年度持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益分别为4094万元、2015万元、306万元，交易性金融资产规模与相关收益及损益金额不匹配。
请公司：（1）补充披露近3年货币资金的存放单位、存放类型、期限、利率水平、日均余额等，以及公司控股股东及关联方与上市公司在同一银行的存贷款情况，是否存在支取受限情形；（2）说明报告期货币资金规模明显下降的原因及合理性，利息收入和货币资金规模是否匹配；（3）结合行业特点、业务模式、资金支出具体安排用途等，说明有息负债大幅增加且与货币资金规模相近的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在较大差异；（4）补充披露近3年交易性金融资产构成明细，包括具体投向、投资金额、购买时间、期限、到期日、到期收益损失情况，说明交易性金融资产规模变动大、投资收益及公允价值变动情况与交易性金融资产规模不匹配的原因及合理性，是否涉及应履行的信息披露义务，是否存在资金流向控股股东及关联方的情形；（5）说明除已披露的受限货币资金外，是否存在其他质押、冻结等权利限制或其他潜在的限制性安排，与控股股东或其他关联方联合或共管账户以及货币资金被他方实际使用的情况。请年审会计师发表明确意见。
公司回复：
（一）补充披露近3年货币资金的存放单位、存放类型、期限、利率水平、日均余额等，以及公司控股股东及关联方与上市公司在同一银行的存贷款情况，是否存在支取受限情形。
1、近3年货币资金存放情况
2022年货币资金存放情况
单位：万元
2023年货币资金存放情况
单位：万元
2024年货币资金存放情况
单位：万元
2、 是否存在支取受限情形
公司除上述已披露的抵押、质押或冻结等对使用限制的款项支取受限外，无其他支取受限的情形。
（二）说明报告期货币资金规模明显下降的原因及合理性，利息收入和货币资金规模是否匹配。
1、 报告期货币资金余额15.43亿元，较同期24.22亿元减少8.79亿元。主要原因如下：
单位：亿元
从上表来看，公司报告期货币资金下降的主要原因是白酒需求不足和公司采取“控量稳价”政策的影响，2024年销售回款较同期减少15.99亿元；基于公司的老酒战略规划，原辅料采购、基建支出及职工薪酬支出与同期基本持平；支付上一年度分红款较同期增加了2.10亿元。所以报告期货币资金规模下降是合理的。
2、报告期利息收入与货币资金规模
货币资金及利息收入测算情况
单位：万元
从上表来看，公司报告期利息收入略高于同期，主要是2024年公司进一步加强资金管理，提高闲置资金效率，向协定存款利率高的银行提高了存款额度倾斜，以取得更高的投资回报。
综上，受销售回款减少，老酒战略指引下投资支出增加影响，报告期货币资金规模下降是合理的。受报告期存款结构的影响，利息收入高于同期，与资金规模是匹配的。
（三）结合行业特点、业务模式、资金支出具体安排用途等，说明有息负债大幅增加且与货币资金规模相近的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在较大差异。
1、同行业可比公司的有息负债/货币资金占比情况
数据来源：Wind。为保持口径可比，货币资金为合并资产负债表的货币资金，有息负债为合并资产负债表的短期借款+长期借款+一年内到期的非流动负债（长期借款）
从上表来看，公司有息负债占货币资金比例高于同行业可比公司。主要是公司持续推进老酒战略，增产扩能项目建设投资以及建设舍得酒旅融合项目投资需要。
2、公司资金支出安排测算情况
单位：万元
注：公司月均经营性付现根据当年现金流量表中经营活动现金流出额除以 12 个月计算
从上表来看，公司2024年末货币资金15.43亿元（含2024年末11.57亿元有息负债资金），在不考虑日常经营回款和新增有息负债前提下，可支持公司2个月左右的日常经营活动开支。另外，公司增产扩能项目建设2025年预计支出10亿元左右，公司参与投资设立四川沱牌舍得文化旅游发展有限公司已于2025年4月30日实际支出1.47亿元。
综上，结合行业特点、公司经营模式、资金支出的需求情况，以及公司增产扩能项目建设投入等投资需要，公司有息负债大幅增加且与货币资金规模相近是合理的。
（四）补充披露近3年交易性金融资产构成明细，包括具体投向、投资金额、购买时间、期限、到期日、到期收益损失情况，说明交易性金融资产规模变动大、投资收益及公允价值变动情况与交易性金融资产规模不匹配的原因及合理性，是否涉及应履行的信息披露义务，是否存在资金流向控股股东及关联方的情形。
1、近3年交易性金融资产构成明细
单位：万元
2、说明交易性金融资产规模变动大、投资收益及公允价值变动情况与交易性金融资产规模不匹配的原因及合理性，是否涉及应履行的信息披露义务，是否存在资金流向控股股东及关联方的情形。
（1）近3年公司交易性金融资产规模
单位：亿元
从上表来看，公司近3年交易性金融资产规模变动大的主要原因是：
1）2024年受白酒需求不足和公司采取“控量稳价”政策的影响，公司销售回款下降；
2）公司持续推进老酒战略，增产扩能等项目建设投资额持续增加；
3）公司净利润增加，为提高投资者回报，现金分红额逐年增加。
（2）近3年交易性金融资产投资额、投资收益及公允价值变动损益情况
单位：万元
从上表来看，投资收益及公允价值变动损益额与当年投资额直接相关，公司的投资收益及公允价值变动损益额与交易性金融资产投资规模是匹配的。
综上，受销售回款额下降以及战略投资额持续增加的影响，公司可用于投资的闲置资金减少，所以交易性金融资产规模变动大是合理的。投资收益及公允价值变动损益额与交易性金融资产投资额是匹配合理的。
对于交易性金融资产投资公司已履行决策程序及信息披露义务，不存在到期不能收回等根据相关规定需要披露进展的情况，不存在资金流向控股股东及关联方的情形。
（五）说明除已披露的受限货币资金外，是否存在其他质押、冻结等权利限制或其他潜在的限制性安排，与控股股东或其他关联方联合或共管账户以及货币资金被他方实际使用的情况。
公司除已披露的受限货币资金外，不存在其他质押、冻结等权利限制或其他潜在的限制性安排，与控股股东或其他关联方联合或共管账户以及货币资金被他方实际使用的情况。
年审会计师回复：
（一）主要执行的审计程序如下：
1、了解公司与关联方关系及其交易相关的内控制度，并确定其是否得到有效执行。重点关注控股股东的诚信状况、股权结构、股权质押、信用评级、大额投融资活动、资金需求等情况；
2、了解并评估公司与货币资金管理相关的内控制度，并确定其是否得到有效执行，包括对公司大额资金的审批与使用、公章管理、网上银行管理、收付款管理、对外担保、对外投资审批等事项；
3、获取《已开立银行结算账户清单》、银行对账单及《企业信用报告》，根据《已开立银行结算账户清单》，核对银行存款账户的存在性和完整性；
4、实施恰当的函证程序，充分关注回函信息的完整性和准确性，函证还包括零余额账户和当年度销户的账户，同时对销户账户收集相关销户证明；
5、获取所有账户的银行对账单、网银流水，对大额的资金流水进行核查和对比分析，并重点检查公司与控股股东之间的资金往来；
6、获取其他货币资金、交易性金融资产的相关支持性材料，包括开户证实书，相关协议等资料，关注是否存在质押的情况，并与账面记录核对，复核其合理性和准确性；
7、获取公司交易性金融资产的明细表，核对其购买日期、到期日、投资金额、到期收益等信息；
8、将账面记录与银行询证函回函信息及《企业信用报告》信息进行核对，确认银行账户的余额及受限情况，是否存在对外担保的情形。
（二）核查意见
经核查，公司除上述已披露的因抵押、质押或冻结等对使用限制的款项支取受限外，未发现其他支取受限的情形。同时，由于销售回款减少，投资支出增加，导致报告期货币资金规模下降，但又因为向协定存款利率高的银行提高了存款额度，导致报告期内存款利息收入高于同期，整体与资金规模是匹配的。
公司持续推进老酒战略及增产扩能项目建设等投资需要，有息负债增加是合理的。受销售回款额下降以及战略投资额持续增加的影响，交易性金融资产规模减少是合理的。公司投资收益及公允价值变动损益额与当年投资额直接相关，与交易性金融资产投资规模是匹配的。公司已履行相关信息披露义务，未发现资金流向控股股东及关联方的情形。除公司已披露的受限货币资金外，未发现其他质押、冻结等权利限制或其他潜在的限制性安排、与控股股东或其他关联方联合或共管账户以及货币资金被他方实际使用的情况。
三、关于存货规模。年报披露，报告期公司存货期末账面价值52.19亿元，占公司报告期末总资产、流动资产的比例分别达44%、70%，高于同行业平均水平。2022年以来公司存货增长较快，2022年至2024年公司存货账面价值分别为35.83亿元、44.24亿元、52.19亿元，主要因存货中自制半成品规模明显增长。对应年度，公司存货中自制半成品的账面价值分别达到26.83亿元、33.92亿元、41.93亿元，同比分别增长24.73%、26.43%、23.61%，库存商品账面价值分别为4.64亿元、5.76亿元、6.1亿元，同比分别增长11.81%、24.14%、5.9%，库存商品规模增幅明显低于自制半成品增幅。对应年度，公司存货周转率分别为0.42、0.45、0.38，整体呈下降趋势。
请公司：（1）列示近3年各存货科目中酒类存货的存放地点、库龄结构、各库龄对应跌价准备计提金额及同比变动情况，说明公司库存商品、自制半成品平均库龄是否出现明显变化；（2）结合自制半成品酿造周期、库存周期等，说明近3年酒类存货及自制半成品规模明显增长的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在显著差异，存货及自制半成品规模与各项生产成本变动情况的匹配性；（3）结合近3年产品市场均价及终端销售情况等，说明存货周转率明显下降的原因及合理性，库存商品是否存在积压；（4）结合自制半成品转入库存商品的会计核算依据、平均周期等，说明自制半成品规模增幅明显高于库存商品的原因及合理性，相关存货的真实性，是否存在虚增资产情形，并结合公司近3年产品平均售价变化，说明存货可变现净值的确定依据，存货跌价准备计提是否充分、准确。请年审会计师发表明确意见。
公司回复：
（一）列示近3年各存货科目中酒类存货的存放地点、库龄结构、各库龄对应跌价准备计提金额及同比变动情况，说明公司库存商品、自制半成品平均库龄是否出现明显变化。
1、 近3年酒类存货的存放地点
2、 近3年酒类存货的库龄及减值准备情况
单位：万元
注：公司年末对存货分类进行减值测试，仅部分包装物存在减值迹象，其他存货不存在减值迹象。
3、 近3年库存商品与自制半成品的平均库龄情况
单位：万元
从上表各库龄结构的占比情况来看，公司的库存商品、自制半成品的库龄未出现明显变化。公司老酒战略致力于持续宣传老酒的品质优势，引导消费者选择购买和饮用储存年份较长的老酒。浓香型窖池新酿造出的均为新基酒，如要增加储存年份较长的基酒首先需要增加酿酒产量，然后筛选出部分优质基酒进行长期储存，达到相应年份才能用于加工生产舍得系列酒。因此，近两年公司酿酒产量增加，年份较短的新酒数量和金额占比相对较高。但随着新酒持续储存，年份较长的老酒占比后续将逐年提升，完全能满足未来舍得系列中高档酒的需要。
（二）结合自制半成品酿造周期、库存周期等，说明近3年酒类存货及自制半成品规模明显增长的原因及合理性，与同行业可比公司是否存在显著差异，存货及自制半成品规模与各项生产成本变动情况的匹配性。
1、舍得酒业核心产品生产周期与库存周期
说明：每个窖池酿造出的基酒包括不同等级。其中普通基酒用于生产低端产品，产量相对较大、库存周期较短、周转时间较快；优质基酒用于生产中高端产品，产量相对较少、库存周期较长，周转时间较慢。
2、近3年酒类存货及自制半成品情况
单位：万元
从上表来看，近3年公司存货及自制半成品库存呈逐年增加的趋势，主要是公司持续推进老酒战略，规划提高原酒储存量。结合基酒的酿造周期、半成品库存周期等，导致公司自制半成品逐年增加。
3、同行业可比公司存货及自制半成品变动情况
数据来源：Wind。
从上表来看，公司酒类存货及自制半成品的增长与同行业不存在显著差异。
（下转D42版）
