证券代码：688335证券简称：复洁环保公告编号：2025-033
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
上海复洁科技股份有限公司（以下简称“公司”）近期收到上海证券交易所下发的《关于上海复洁环保科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0063号）（以下简称“年报问询函”）。公司收到年报问询函后高度重视，会同天健会计师事务所（特殊普通合伙）就年报问询函提及的事项逐项进行了认真讨论、核查与落实，现就有关事项具体回复如下：
一、关于经营业绩
2024年度，公司实现营业收入1.87亿元，上年同期为5.76亿元，同比下滑67.56%；实现归母净利润-0.50亿元，上年同期为1.00亿元。年报解释，收入下滑是由于主要客户近年来资金面持续较为紧张，重点区域项目新建与招标进度迟滞。分业务看，高端固液分离装备业务营业收入1.17亿元，占收入比重为62.70%，同比下滑67.08%；运营服务、废气净化技术装备收入分别为1,272.46万元、961.88万元，同比下滑93.99%、90.61%；备件维修及其他业务收入3,721.35万元，同比增长44.49%。2024年第四季度收入占比28.18%，去年同期为39.14%。
请公司补充说明：(1)分业务列示相关业务前五名客户的名称、项目情况、销售金额、合同签订时点、收入确认依据及时点、历史合作情况、是否为关联方等情况，对于客户变化较大的，请说明是否为新增客户；(2)备件维修及其他业务的具体情况，与其他业务收入变动趋势不一致的原因，与前期销售合同的匹配情况，收入确认政策以及是否符合企业会计准则的相关规定；(3)结合最近2年第四季度12月及次年1月确认收入的具体金额及对应业务类型、业务执行过程中的关键时间节点与平均周期的差异，说明收入确认的准确性，是否存在延迟或提早确认收入的情形；(4)结合公司业务模式、市场供需变化、竞争状况、同行业可比公司情况等，说明2024年业绩大幅下滑的原因、合理性；(5)结合在手订单情况及2025年一季度业绩，说明2025年收入是否存在进一步下滑的风险。
【公司回复】
(一) 分业务列示相关业务前五名客户的名称、项目情况、销售金额、合同签订时点、收入确认依据及时点、历史合作情况、是否为关联方等情况，对于客户变化较大的，请说明是否为新增客户
1. 高端固液分离装备
2. 废气净化技术装备
3. 运营服务
4. 备件维修及其他
(二) 备件维修及其他业务的具体情况，与其他业务收入变动趋势不一致的原因，与前期销售合同的匹配情况，收入确认政策以及是否符合企业会计准则的相关规定
1. 备件维修及其他业务的具体情况及与其他业务收入变动趋势不一致的原因
公司备件维修及其他业务主要销售内容为滤板、滤布、膜片、管阀配件等及相关产品维修服务，需求均来自于公司过往高端固液分离装备业务，且均为公司高端固液分离装备项目客户或相关项目运营方。
公司备件维修及其他业务，与其他业务收入变动趋势不一致的主要原因如下：
以公司高端固液分离装备为例，公司在项目承接过程中涉及工艺设计、装备制造、装备集成与系统测试等，是定制化程度较高的大型工业产品，涉及备品备件种类繁杂且涉及多种学科技术指标，因此部分关键备品备件如滤布、膜片或滤板等产品由公司在后续项目运行期间持续提供销售或维修服务。
公司高端固液分离装备为专用设备，具备较长的使用寿命，因此公司备件维修业务会在其运行寿命内持续发生，且随着公司高端固液分离装备等业务项目的不断积累，备品备件及维修业务需求也逐年增加，导致公司备件维修及其他业务本期收入较上期有所增长，而其他业务则因为受宏观经济波动、环保行业周期下行及政府财政压力等多种因素影响收入下降，变动趋势不一致。
2. 公司备件维修及其他业务的主要客户与前期销售合同的匹配情况
3. 收入确认政策以及是否符合企业会计准则的相关规定
公司备件维修及其他业务主要包括备件销售业务及维保服务业务等，其中备件销售业务属于在某一时点履行的履约义务。对于备件销售业务，若公司需提供安装或维修等服务义务的，公司在办理交货手续完毕并完成服务义务后确认收入；若公司无需提供安装或维修等服务义务的，公司在办理交货手续完毕后确认收入。
维保服务业务属于在某一时点履行的履约义务，维修、检查、保养等售后服务在完成为客户服务的义务并经客户确认后确认收入。
公司确认上述收入过程中均根据相关收入确认政策及具体收入确认方法实施，在获取相关收入证据并完成相关履约义务后确认收入，根据企业会计准则的规定，企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。针对备件维修及其他业务，客户出具货物签收单或售后确认单后表明客户已经能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益，相关收入确认政策符合企业会计准则的相关规定。
综上，备件维修及其他业务与其他业务收入变动趋势不一致主要系其为装备类业务的衍生业务，服务周期较长，随着装备类业务的累积而增加，与前期销售合同匹配，收入确认政策符合企业会计准则的相关规定。
(三) 结合最近2年第四季度12月及次年1月确认收入的具体金额及对应业务类型、业务执行过程中的关键时间节点与平均周期的差异，说明收入确认的准确性，是否存在延迟或提早确认收入的情形
1. 公司最近两年12月及次年1月确认收入的具体金额及对应业务类型
单位：万元
（续上表）
[注]2025年度暂无全年营业收入数据，不计算比例
公司2024年12月、2023年12月确认收入金额分别为4,309.51万元、21,127.05万元，占当期营业收入比例分别为23.23%、36.67%；2025年1月、2024年1月确认收入金额分别为363.74万元、386.69万元，2024年1月确认收入占当期营业收入比例为2.08%，公司收入具有明显季节性特征。
公司高端固液分离装备和废气净化技术装备业务均存在季节性特征。通常第一季度销售收入占比较低，主要受我国春节假期传统习俗的影响，第一季度各项目的现场作业进展相对较慢，导致公司第一季度确认收入相对较少；第四季度销售收入占比较高，主要是下半年尤其是第四季度进行项目建设、验收、结算比较集中所致。公司在其余季度的业务开展受季节性影响较小。除季节性因素外各季度收入变动的主要影响因素还与各项目的规模大小、复杂程度和进展情况有关。
2023年12月运营服务收入较高，主要系公司于2024年1月16日与上海市政工程设计研究总院（集团）有限公司签署《老港暂存污泥库区污泥处理处置服务污泥处理服务标段合同——补充协议》，增补价款为含税1.425亿元。根据《企业会计准则第29号——资产负债表日后事项》第二条所述“资产负债表日后调整事项，是指对资产负债表日已经存在的情况提供了新的或进一步证据的事项。”，结合公司2023年年报对外披露时间，上述增补事项属于2023年年报资产负债表日后调整事项，因此公司将上述增补收入作为资产负债表日后调整事项全部确认在2023年12月。
2. 公司最近两年12月及次年1月确认收入的项目，业务执行过程中的关键时间节点与平均周期的差异，说明收入确认的准确性，是否存在延迟或提早确认收入的情形
(1) 公司主要业务收入确认原则及收入确认具体依据
(2) 最近两年12月及次年1月确认收入的项目，在业务执行过程中的关键时间节点与平均周期的差异情况
1) 公司业务执行过程中收入确认的平均周期
根据收入确认原则，公司业务执行过程中涉及的关键时间节点主要包含合同签订时间、发货完成时间、安装调试时间、验收交付时间、收入确认时间。
① 公司合同金额大于或等于300万元的低温真空脱水干化一体化技术装备和废气净化技术装备销售业务，具有根据客户需求高度定制化、单个项目规模大、项目周期长等业务特点，且各项目施工条件及难度等因素存在差异，导致公司该类项目的实施周期差异较大，故不适用平均周期的比较。
② 公司高端压滤装备销售业务、合同金额小于300万元的低温真空脱水干化一体化技术装备和废气净化技术装备销售业务自合同签订日至项目验收并完成收入确认的周期情况统计如下：
单位：个
公司高端压滤装备销售业务、合同金额小于300万元的低温真空脱水干化一体化技术装备和废气净化技术装备销售业务，从合同签订日到项目确认收入的实施周期主要集中在一年以内，比例为85.71%。
③ 公司备件维修及其他业务自合同签订日至货物签收/完成服务义务并完成收入确认的周期情况统计如下：
单位：个
公司备件维修及其他业务从合同签订日至货物签收/完成服务义务到确认收入的实施周期主要集中在一年以内，比例为99.65%。
2) 最近两年12月及次年1月确认收入的项目自合同签订日至项目验收/货物签收并完成收入确认的周期情况
① 公司最近两年12月份及次年1月确认收入的项目，合同金额大于或等于300万元的低温真空脱水干化一体化技术装备和废气净化技术装备销售业务主要项目统计如下：
公司合同金额大于或等于300万元的低温真空脱水干化一体化技术装备和废气净化技术装备销售业务，具有根据客户需求高度定制化、单个项目规模大、项目周期长等业务特点，且各项目施工条件及难度等因素存在差异，故公司该类项目的实施周期差异较大。大部分项目实施周期均在1年以上，其中项目五十二的实施周期较短主要系此项目为纯供货合同，实施依托成熟的供应链管理体系，通过精准的供应商协同机制，实现高效资源整合与快速交付。通过前置化供应商资质审核与预采购准备，实现即需即供的敏捷响应。
② 公司最近两年12月份及次年1月确认收入的项目，高端压滤装备销售业务、合同金额小于300万元的低温真空脱水干化一体化技术装备和废气净化技术装备销售业务自合同签订日至项目验收并完成收入确认的周期情况统计如下：
单位：个
（续上表）
公司最近两年12月份及次年1月确认收入的项目共3个项目，项目较少，相关项目自合同签订日至项目验收并完成收入确认的实施周期与平均周期相比未见明显异常。
③ 公司最近两年12月份及次年1月确认收入的项目，备件维修及其他业务自合同签订日至货物签收/完成服务义务并完成收入确认的周期情况统计如下：
单位：个
（续上表）
公司最近两年12月份及次年1月确认收入的项目共74个，其中从合同签订日至货物签收/完成服务义务并完成收入确认的周期在一年以内的项目共74个，占项目总数量的100.00%，与备件维修及其他业务的项目平均周期无明显差异。
综上，公司近两年12月及次年1月确认收入的业务类型及金额占比符合公司业务实际情况，业务执行过程中的关键时间节点与平均周期不存在重大差异，收入确认准确，不存在延迟或提早确认收入的情形。
(四) 结合公司业务模式、市场供需变化、竞争状况、同行业可比公司情况等，说明2024年业绩大幅下滑的原因、合理性
1. 公司业务模式
公司业务模式主要为：一是向客户销售技术装备，并提供工艺设计、核心部件制造、安装调试等服务，这是公司主要收入来源；二是为使用公司技术装备的客户，提供常年的运维服务（人工、备品备件）；三是为客户提供节能降碳技术装备定制化服务和解决方案，主要包括存量污泥治理服务（如老港暂存污泥处理服务项目，按照合同约定总量和服务期限，在相应期间的污泥处理量确认收入）；污泥BOT项目（如广州净水大观项目，为BOT模式，运营期分10年确认收入）；合同能源服务（如上海虹桥污水处理厂污泥脱水干化高温水源热泵技改项目，通过为客户进行节能改造，从获得的节能效益中收回投资和取得利润）；四是向客户单独销售滤板及相关配件（根据国内外客户的差异化需求，设计并生产不同类型、规格的耐高温干化滤板和特殊用途高端滤板及相关配件）。
2. 公司主营业务收入较上期变化情况
单位：万元
2024年度，公司主营业务收入下降主要系受市场环境、政府财政压力等多种因素影响，项目新建与招标进度迟滞，新签订单不达预期所致。
高端固液分离装备和废气净化技术装备收入本期下降主要系竹园污水处理厂四期工程项目及除臭项目竣工并于2023年度分别确认两类收入9,101.06万元、7,323.86万元，而2024年未有类似重大项目有较大的完工进度。
公司运营服务收入本期下降主要系老港暂存污泥处理服务项目于2023年度完成全部履约义务，并于当期确认运营服务收入19,736.25万元，而2024年公司无同等规模运营服务项目接续。
双碳综合服务收入本期下降主要系受整体市场需求放缓，同时被动受到其他低质量碳信用对国际自愿碳市场交易的负面影响，本期减排量的交易量明显下降，导致收入下降。
3. 与同行业可比公司情况
与同行业上市公司景津装备（603279.SH）、节能国祯（300388.SZ）、中持股份（603903.SH）进行比较分析，同行业上市公司最近两年营业收入变动情况如下：
(1) 景津装备（603279.SH）
单位：万元
注：数据来源为上市公司2024年年报披露数据，下同
(2)节能国祯（300388.SZ）
单位：万元
(3)中持股份（603903.SH）
单位：万元
景津装备2024年实现营业收入610,001.45万元，较上年同期下降2.11%，实现归属于上市公司股东的净利润84,823.12万元，较上年同期下降15.86%，主要系新能源行业客户设备需求减缓，其他行业也缺乏较大订单增量，压滤机市场竞争加剧，景津装备主动调低销售价格，因此导致压滤机产品销售收入及毛利降幅较大。节能国祯2024年工程建造服务实现营业收入117,427.55万元，同比下滑24.63%，主要系受环保行业增速放缓，财政收紧，专项债务约束导致政府调整投资节奏影响所致。中持股份2024年度实现营业收入105,797.05万元，同比减少33.83%，毛利率同比下滑9.01%，归属于母公司所有者的净利润为-1.17亿元，同比减少171.56%；主要系社会经济形势、行业市场环境和资本市场环境不断变化，中持股份客户的整体支付能力出现一定程度恶化，且报告期内多个项目出现审计结算金额比合同额减少的情况，导致报告期内业绩大幅下滑，并出现了上市以来的首次年度亏损。公司营业收入与同行业可比公司变动趋势一致。
综上，受宏观经济波动、环保行业周期下行及政府财政压力等多种因素影响，公司主要客户群体近年来资金面持续紧张，需求存在下滑趋势，重点区域项目进度迟滞，导致公司所在市场供需环境发生变化，公司参与项目竞争过程的压力逐步增加，最终造成公司前期新签订单、在手订单不达预期，业绩总体变化与同行业变动趋势一致，具有合理性。
(五) 结合在手订单情况及2025年一季度业绩，说明2025年收入是否存在进一步下滑的风险
公司主要在手订单情况如下：
单位：万元
截至2025年3月31日，公司主要在手订单为27,123.00万元，在手订单总量较上年同期充足。2025年第一季度，公司实现营业收入金额为4,114.21万元，较上年同期1,447.70万元增长184.19%，营业收入规模显著回升。
综上所述，公司在2025年度收入预计不会较上年同期存在进一步下滑风险。
(六) 年审会计师核查程序及核查意见
1. 核查程序
(1) 获取公司关联方清单并通过查阅公开信息确认前五大客户是否为关联方，获取公司收入确认明细及收入确认依据等相关资料，确认前五大客户是否为新增客户；
(2) 获取备件维修及其他业务的收入明细，分析其变动原因，并将主要客户收入与前期销售合同进行匹配；
(3) 获取并检查备件维修及其他业务的收入合同，了解其实际执行情况，分析其收入确认政策是否符合企业会计准则的相关规定；
(4) 获取公司最近2年第四季度12月及次年1月确认收入明细、业务执行过程中的关键时间节点、各项目类型的平均周期，分析前述项目周期与平均周期的差异及合理性；
(5) 对于主要的营业收入，选取项目检查相关支持性文件，包括销售合同、订单、销售发票、完工进度确认单、竣工验收报告及审价报告等支持性文件；结合完工进度确认单、客户结算单等文件，评价公司确定的履约进度的合理性；测试公司对履约进度和按照履约进度确认收入的计算是否准确；实施截止测试，检查营业收入是否在恰当期间确认；
(6) 访谈公司销售部门负责人，了解公司业务模式、市场供需变化、竞争状况，分析公司2024年度业绩下降的原因及合理性，并与同行业公司进行比较；
(7) 获取并分析公司在手订单及2025年一季度业绩。
2. 核查意见
经核查，天健会计师事务所（特殊普通合伙）认为：
(1) 通过对各业务收入执行核查程序，未发现各业务前五大客户与公司存在关联关系；
(2) 备件维修及其他业务主要为备件销售、维修服务等，与其他业务收入变动趋势不一致主要系其为装备类业务的衍生业务，服务周期较长，随着装备类业务的累积而增加，与前期销售合同匹配，收入确认政策符合企业会计准则的相关规定；
(3) 公司近两年12月及次年1月确认收入的业务类型及金额占比符合公司业务实际情况，业务执行过程中的关键时间节点与平均周期不存在重大差异，收入确认准确，不存在延迟或提早确认收入的情形；
(4) 受市场环境、政府财政压力等多种因素影响，项目新建与招标进度迟滞，新签订单不达预期，导致2024年度营业收入下降，且毛利率下降，受固定支出的影响，导致利润下降，整体业绩下降，与同行业可比公司变动趋势一致；
(5) 2025年度收入预计不会较上年同期存在进一步下滑风险。
二、关于毛利率
2021年至2024年度，公司销售毛利率分别为39.88%、31.14%、41.91%和23.73%，各年度毛利率波动较大。其中，2024年度，高端固液分离装备业务毛利率为25.13%，下降17.73个百分点；运营服务毛利率为-30.57%，废气业务毛利率为-3.85%。
请公司补充说明：(1)分析各类业务收入及毛利率变动情况，说明公司毛利率持续下滑及业绩亏损的原因，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性；(2)结合毛利率为负的业务类型，说明存在亏损项目的具体情况，以及签订该项目的原因及合理性。
【公司回复】
(一) 分析各类业务收入及毛利率变动情况，说明公司毛利率持续下滑及业绩亏损的原因，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性
1. 各类业务收入及毛利率变动情况，公司毛利率持续下滑及业绩亏损的原因
2021年至2024年度，公司营业收入及营业成本变动情况如下：
单位：万元
（续上表）
公司2022年营业收入较2021年增长152.21%，主要系2022年公司核心部件的各条生产线维持高效运转，各地区项目实行闭环管理与连续生产，公司重大项目按质按期有序推进，使得营业收入大幅增长。
公司核心产品及服务即高端固液分离装备和运营服务为公司收入的主要来源，其中高端固液分离装备实现收入38,403.47万元，占营业收入48.64%，同比增长251.00%，主要系2022年重点项目竹园污水处理厂四期工程项目顺利实施所致；运营服务业务实现收入34,550.42万元，占营业收入43.76%，同比增长204.63%，主要系重点项目老港暂存污泥处理服务项目顺利实施所致；废气净化技术装备实现收入4,019.94万元，占营业收入5.09%，同比下降44.46%，主要系项目实施、签订受到市场环境等不利因素影响所致。
2022年公司营业收入毛利率31.14%，较上年同期减少8.74个百分点，主要受运营服务毛利率下降影响所致。2022年度，运营服务业务毛利率12.73%，较上年同期减少30.15个百分点，运营服务业务毛利率大幅下降，主要系老港暂存污泥处理服务项目毛利率下降，原因如下：(1) 老港暂存污泥与污水厂市政污泥脱水性能存在较大差异，暂存污泥的脱水性能更差，且各暂存库之间的污泥脱水性能也存在较大差异，为保证稳定生产，公司采用对每个暂存库提前进行污泥脱水性能中试的方式，按照先易后难的顺序组织生产，脱水性能极差的污泥暂存库均在2022年度处理，致使药剂等投入成本大幅增加；(2) 2022年度，脱水性能极差的污泥处理所产生的滤液污染物浓度高、处理难度大，导致污水处理成本大幅增长；(3) 在项目实施过程中发现部分污泥暂存库内存在大量因原位固化或填泥便道产生的大块杂质渣土、石块等，导致污泥处理设备无法正常运行，为确保污泥处理设备的稳定运行和项目总体进度，公司新建设施将该部分污泥进行除杂预处理，增加了预处理工序，从而导致运营服务成本大幅增长。
2023年公司实现营业收入57,608.23万元，同比下降27.03%，主要系受市场环境、政府财政压力等多种因素影响，项目新建与招标进度迟滞，新签订单不达预期所致。公司核心产品高端固液分离装备和运营服务为公司收入的主要来源，其中高端固液分离装备实现收入21,618.02万元，占营业收入比例由2022年的48.64%下滑至37.53%，虽然公司相关业务毛利率仍维持在42.86%的较高水平，但其业务毛利贡献率由2022年的72.38%大幅下降至38.54%，对公司整体业绩构成显著的负面影响。
2023年公司新增收入类别双碳综合服务业务实现收入1,002.51万元，系公司为深入挖掘“碳达峰”和“碳中和”相关领域的新业务模式，2022年下半年收购了捷碳(上海)科技有限公司，实现了公司在“双碳”领域的创新业务储备。
2023年营业收入毛利率为41.73%，较上年同期增加10.59个百分点，主要系运营服务业务毛利率大幅增长所致。2023年公司运营服务业务毛利率为43.60%，较上年同期增长30.87个百分点，主要原因如下：(1) 2022年度运营服务业务毛利率偏低，原因详见上述说明；(2) 2023年老港暂存污泥处理服务项目一次性确认增补收入13,443.30万元，且增补协议约定处理的杂质等委托内容，已随原合同污泥处理处置服务一同完成，导致2023年公司运营服务业务毛利率较高。
2024年公司实现营业收入18,689.61万元，同比下降67.56%，主要系受宏观经济波动、环保行业周期下行及政府财政压力等多种因素影响，公司主要客户近年来资金面持续较为紧张，重点区域项目新建与招标进度迟滞，公司新签订单、在手订单不达预期所致。
2024年公司营业收入毛利率为23.73%，较上年同期下降18.00个百分点，主要原因如下：
(1) 高端固液分离装备
2024年高端固液分离装备毛利率为25.13%，较上年同比减少17.73个百分点，主要原因如下：1) 公司客户近年来受到财政资金压力等不利因素影响，公司2024年实施的项目毛利率有所降低；2) 本期存在部分前期已竣工确认收入的项目本期审计核减收入的情况，各项目审计核减金额共计675.93万元，上述原因综合导致高端固液分离装备毛利率下降。
(2) 废气净化技术装备
废气净化技术装备毛利率由正转负，主要系本期存在部分前期已竣工确认收入的项目本期审计核减收入的情况，各项目审计核减金额共计515.35万元，扣除审计核减的项目收入影响后，废气净化技术装备毛利率为32.38%，与上期毛利率接近。
(3) 运营服务
运营服务毛利率为-30.57%，较上期下降74.17百分点，主要原因如下：1) 2023年度老港暂存污泥处理服务项目影响导致2023年度运营服务毛利率较高；2) 公司首个BOT（建设-运营-移交）项目广州净水大观项目本期毛利为-490.04万元，毛利率-111.26%，负毛利原因为运营成本较高，主要包含人员运营成本、能源费用支出、配件更新费用等。
(4) 备件维修及其他
备件维修及其他毛利率为40.74%，较上期下降11.53个百分点，主要系子公司浙江复洁环保设备有限公司本期生产销售的新规格滤板尚未量产，单位成本较高，导致毛利率较低所致。
公司主营业务是为城镇和工业（园区）污水处理厂（站）提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务，同时依托核心技术，公司业务逐步向工业固废与特种物料固液分离、节能降碳领域拓展。2024年，公司实现营业收入18,689.61万元，同比下降67.56%；归属于上市公司股东的净利润-5,038.17万元，首次出现亏损，同比下降150.36%；2024年公司营业收入和净利润下降主要系受宏观经济环境和行业周期变化影响，公司主要客户资金面较为紧张，重点区域项目新建与招标进度迟滞，公司2023年新签订单、年末在手订单远低于预期，导致公司2024年业绩大幅下滑，而营业收入和毛利率的下降导致毛利减少，同时受职工薪酬、折旧摊销等固定支出影响，导致公司业绩亏损。
2. 与同行业比较分析
与同行业上市公司景津装备（603279.SH）、节能国祯（300388.SZ）、中持股份（603903.SH）进行比较分析，同行业上市公司最近两年营业收入及毛利率情况如下：
(1) 景津装备（603279.SH）
单位：万元
注：数据来源为上市公司2024年年报披露数据，下同
(2) 节能国祯（300388.SZ）
单位：万元
(3) 中持股份（603903.SH）
单位：万元
同行业收入及净利润变动原因详见本问询函回复一(四)3之分析。
景津装备2024年毛利率为29.17%，较上年同比下降2.66个百分点，毛利率变动主要受压滤机整机业务影响，新能源行业需求放缓，竞争加剧，景津装备调低压滤机设备销售价格来应对市场变化，导致毛利率下降。
节能国祯2024年营业收入毛利率为29.01%，较上年同比上涨2.00个百分点。节能国祯的营业收入按产品划分可分为水环境治理综合服务、工业废水处理综合服务、小城镇环境治理综合服务及其他，公司的业务与节能国祯的工业废水处理综合服务业务较为接近，节能国祯的工业废水处理综合服务业务2024年毛利率为18.59%，2023年毛利率为29.78%，2024年工业废水处理综合服务业务毛利率同比下降11.19个百分点。
中持股份2024年营业收入毛利率为24.21%，较上年同比下降9.02个百分点，其中环境基础设施建造服务业务2024年毛利率仅为1.45%，同比下降30.32个百分点。主要受社会经济形势、行业市场环境和资本市场环境变化影响，且报告期内多个项目出现审计结算金额比合同额减少的情况，导致中持股份2024年毛利率下降较多。
综上，公司的毛利率变动情况及业绩变动情况与同行业变动趋势基本一致，具有合理性。
(二) 结合毛利率为负的业务类型，说明存在亏损项目的具体情况，以及签订该项目的原因及合理性。
公司2024年度毛利率为负的业务类型为废气净化技术装备及运营服务，毛利率分别为-3.85%、-30.57%。
废气净化技术装备毛利率由正转负，主要系本期存在部分前期已竣工确认收入的项目本期审计核减收入的情况，各项目审计核减金额共计515.35万元，扣除审计核减项目的影响后，废气净化技术装备毛利率为31.66%，与上期毛利率接近。
运营业务毛利率为-30.57%，主要系广州净水大观项目影响，该项目本期毛利为-490.04万元，毛利率-111.26%，主要系2024年统一更换配件及2024年膜片破损和管道漏水导致能耗较多所致。广州净水大观项目是公司首个BOT（建设-运营-移交）项目，涵盖了基础设施的建设、10年期的运营及最终移交给业主的全过程，项目于2020年12月建成投入运行，该项目客户为广州市净水有限公司，其隶属于广州市水务投资集团有限公司，负责广州市污水处理工程建设、运营及资产经营的统一管理，是一家集污水处理、建设、运营、资产经营及研发为一体的特大型国有污水处理企业，是公司长期持续开展业务合作的重要客户，项目执行情况良好，业务关系稳定，客户认可度高，后续需求旺盛，能够保障公司承接市政污泥处理业务的可持续性。
综上，公司签订上述项目具有合理性。
(三) 年审会计师核查程序及核查意见
1. 核查程序
(1) 了解与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
(2) 检查主要的销售合同，了解主要合同条款或条件，评价收入确认方法（包括判断履约义务是在某一时段内履行以及采用投入法确定履约进度）是否适当；
(3) 按月度、项目等对营业收入和毛利率实施分析程序，识别是否存在重大或异常波动，并查明原因；
(4) 选取项目检查预计总成本所依据的成本预算、采购合同等文件，评价管理层就预计总成本所作估计的合理性；
(5) 选取项目检查与实际发生成本相关的支持性文件，包括采购合同、采购发票、入库单、付款凭证等；
(6) 实施截止测试，检查营业收入是否在恰当期间确认；
(7) 结合完工进度确认单、客户结算单等文件，评价管理层确定的履约进度的合理性；
(8) 测试管理层对履约进度和按照履约进度确认收入的计算是否准确；
(9) 对于主要的营业收入，选取项目检查相关支持性文件，包括销售合同、订单、销售发票、完工进度确认单、竣工验收报告及审价报告等支持性文件；
(10) 向管理层访谈公司毛利率持续下滑及业绩亏损的原因，并与同行业进行比较分析；
(11) 向管理层访谈亏损项目的具体情况，以及签订该项目的原因及合理性等；
(12) 检查与营业收入相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。
2. 核查意见
经核查，天健会计师事务所（特殊普通合伙）认为：
(1) 公司毛利率下滑及业绩亏损主要受宏观经济波动、环保行业周期下行及政府财政压力等多种因素影响，公司主要客户近年来资金面持续较为紧张，重点区域项目新建与招标进度迟滞，公司新签订单、在手订单不达预期所致，与同行业变动趋势一致，具有合理性。
(2) 2024年毛利率为负的业务类型为废气净化技术装备和运营服务，其中，废气净化技术装备毛利率为负系前期竣工项目本期审减所致，运营业务本期毛利率为负系BOT项目广州净水大观项目影响，该项目为长期BOT项目，客户广州市净水有限公司隶属于广州市水务投资集团有限公司，负责广州市污水处理工程建设、运营及资产经营的统一管理，是公司长期持续开展业务合作的重要客户，项目执行情况良好，业务关系稳定，客户认可度高，后续需求旺盛，能够保障公司承接市政污泥处理业务的可持续性，签订该项目具有合理性。
三、关于应收账款及合同资产
2024年，公司应收账款1.66亿元，合同资产1.13亿元，合计2.81亿元，超过2024年营业收入的金额。2022年至2024年，公司应收账款周转率(次)为5.47、4.25和1.22，2024年应收账款周转率大幅下滑。2024年末，公司应收账款账面余额为2.43亿元，坏账准备0.78亿元，坏账准备占应收账款账面余额32.10%。
请公司补充说明：(1)结合行业地位、下游客户议价能力、收入确认模式、信用政策等情况，说明应收账款周转率逐年下降的原因及合理性，是否与同行业可比公司存在显著差异，是否存在放宽信用政策的情形；(2)结合公司应收账款的账龄，以及坏账计提政策、单项计提情况、账龄分布及占比、期后回款、同行业可比公司等，说明应收账款坏账准备计提的充分性及合理性；(3)结合合同资产的账龄及坏账情况，说明已完工未结算资产组合是否存在1年以上的情况，并说明具体原因。
【公司回复】
(一) 结合行业地位、下游客户议价能力、收入确认模式、信用政策等情况，说明应收账款周转率逐年下降的原因及合理性，是否与同行业可比公司存在显著差异，是否存在放宽信用政策的情形
1. 2022-2024年公司应收账款周转率的情况
单位：元
公司主要业务包括高端固液分离装备、废气净化技术装备、运营服务、节能降碳技术装备和其他五大类。其中，营业收入和应收账款的主要构成为高端固液分离装备、废气净化技术装备和运营服务。
2. 公司行业地位
(1) 高端固液分离领域
公司独创的低温真空脱水干化一体化技术，填补国内外空白，从研究开发到应用经过多年市场检验，已成为由生态环境部2019年《国家先进污染防治技术目录（水污染防治领域）》和中华人民共和国工业和信息化部、中华人民共和国科学技术部《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2020年版）》等多个国家鼓励、支持和推动的关键技术与装备目录中污泥脱水干化领域入选的唯一技术。
公司的核心技术装备应用领域广泛，应用场景多元，已在国内多项重大工程和高标杆、高难度的危废污泥减量项目中成功实现了推广应用。截至2024年12月31日，公司已成功应用于国内市政、工业领域60余项污泥、特种物料脱水干化项目，包括锂电、煤化工、半导体等领域，承接项目污泥处理设施设计处理能力总规模超190万吨/年（超5,200吨/天）。其中在上海、广州承接项目的污泥处理设施设计处理能力总规模已分别占上海、广州污泥无害化处理设施规模的近25%。
(2) 废气净化领域
公司在该领域已承接了上百项污水处理厂和工业企业恶臭污染物与挥发性有机污染物废气处理项目，包括上海石洞口污水处理厂（拥有全球最大规模的一体化活性污泥法生物反应池）提标改造工程除臭提标项目、竹园污水处理厂四期工程（上海市污泥集中处理三大片区之一的标杆工程）除臭项目、上海石洞口污水处理厂污泥处理二期工程（国内首个接收半干污泥的污泥焚烧工程）除臭项目、白龙港污水处理厂提标改造工程除臭项目、浦西总线格栅井除臭改造工程项目、大宁汾西等10座泵站除臭系统达标完善工程项目等多项上海市级重大工程项目，废气处理设施的总处理能力已超过850万立方米/小时。
(3) 先进热泵领域
公司自主开发应用高温水源热泵技术，从污水处理厂净化后的常温中水中提取热量，直接产生85℃左右的热水，为污泥脱水干化一体化设备提供所需的低品位热源，实现了污水的资源化、能源化，进一步降低了污泥脱水干化的单位运行成本与能耗，相应形成的“基于高温水源热泵的污泥低温真空脱水干化一体化技术”，获评2023中国节能协会节能减排科技进步奖-热泵技术创新奖，并作为系统能量梯级利用技术之一，成功入选《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》。截至2024年12月31日，公司在低品位余热的高效回收与综合利用领域已实施运行29台套高温水源热泵机组，设计制热功率总规模超3.7万千瓦，按照设计工况条件运行，每年可减少碳排放超5.5万吨。
3. 下游客户在主要业务中的议价能力
在公司开展高端固液分离装备及废气净化技术装备业务过程中，公司通常为污水处理厂（净水厂）新建项目专业分包方。公司获取业务订单的过程通常为，首先由污水处理厂（净水厂）新建项目承建总承包方通过投标获取业主标的，后公司通过参与总承包方招标竞标获取业务订单。
在公司开展运营业务过程中，公司通常为污水处理厂（净水厂）专业标段运营方，公司通常通过参与总运营方招标竞标获取业务订单。
上述招投标及竞标过程通常面向全社会，因此竞争充分，下游客户具备较强的议价能力。
4. 收入确认模式
详见本问询函回复一(三)2(1)之说明。
5. 信用政策
公司通常按照项目执行进度作为价款结算的关键节点。报告期内，公司的信用政策未发生重大变化。
6. 应收账款周转率下滑
公司应收账款周转率下滑主要系三类业务的项目收入减少及行业环境等因素导致回款周期较长所致。
(1) 应收账款回款周期较长
公司下游市场主体主要为地方国有水务公司及大型总包单位，下游客户议价能力较强，随着下游市场行业环境发生变化，宏观经济形势持续下行的严峻形势下，各级政府财政状况有所收紧，客户对于应收账款回款的审批速度放缓、部分项目审价审计周期较长、或办理结算付款手续流程较长，导致回款周期较长。
(2) 高端固液分离装备、运营服务收入减少
2024年公司高端固液分离装备、废气净化技术装备、运营服务收入较前期下降，主要系前期大型业务项目验收结项，而本期未有类似重大项目有较大的完工进度，导致本期相关营业收入下降。高端固液分离装备、废气净化技术装备主要系竹园污水处理厂四期工程项目及除臭项目于2023年竣工；运营服务主要系老港暂存污泥处理服务项目于2023年度完成并确定增补收入金额。其中，竹园污水处理厂四期工程项目及除臭项目于2022-2024年分别确认营业收入30,836.40万元、16,424.92万元和-71.65万元；老港暂存污泥处理服务项目于2022-2024年分别确认营业收入33,626.96万元、19,736.25万元和0.00元。剔除以上两个项目影响后的2022-2024年的应收账款周转率为1.05、1.74、1.82，剔除后的应收账款周转率呈上升趋势。
7. 同行业可比公司应收账款周转率情况
2022-2024年，公司与同行业可比公司应收账款周转率对比如下表所示：
注：同行业可比公司数据来源于Wind
公司应收账款周转率的变动趋势与同行业公司一致，自2022年之后呈现逐年下降的趋势，主要系受到下游市场客户回款周期、业务收缩的影响。2024年公司应收账款周转率低于同行业可比公司主要系因公司存在较多市政项目，取得订单和回款受财政资金收紧的影响较大。
综上，公司应收账款周转率逐年下降合理，与同行业可比公司不存在显著差异，不存在放宽信用政策的情形。
(二) 结合公司应收账款的账龄，以及坏账计提政策、单项计提情况、账龄分布及占比、期后回款、同行业可比公司等，说明应收账款坏账准备计提的充分性及合理性
1. 公司应收账款及坏账计提情况如下：
(1) 明细情况
单位：元
(2) 单项计提情况
单位：元
2. 期末应收账款余额期后回款情况如下：
单位：元
3. 应收账款坏账计提具体政策
公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。对信用风险与组合信用风险显著不同的应收款项，公司按单项计提预期信用损失。
当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失，确定组合的依据如下：
账龄组合的账龄与预期信用损失率对照表如下：
2022-2024年度，公司应收账款坏账计提会计政策未发生变更。
4. 公司应收账款坏账政策与同行业可比公司对比情况
根据上表，2024年公司坏账计提比例在各账龄区间均高于或等于同行业可比上市公司，公司坏账计提政策较同行业可比上市公司更为谨慎。
5. 应收账款预期信用损失率
(1) 计算平均迁徙率
单位：万元
根据上表的数据计算迁移率如下：
(2) 结合前瞻性因素，调整2024年年末应收账款的预期回收率
公司以2020-2024年末平均迁移率为基础，结合行业发展、销售增长等前瞻性信息，分析与回收率相关的关键驱动因素（包括客户的偿债能力、信用等级等），上述因素在2024年不会发生明显变化，故公司以五年平均实际迁移率作为2024年年末预期信用损失率的计算基础。
(3) 结合公司的账龄划分计算迁徙率，确定违约损失率
(4) 根据历史信用损失经验计算的预期坏账损失与公司目前使用的预期损失率计算2024年年末预期坏账损失对比
单位：万元
根据上表，公司按照目前的预期信用损失率，2024年年末计提坏账准备6,816.05万元，若按照历史违约损失率测算的预期信用损失率，需计提坏账准备5,988.55万元，目前的应收账款坏账准备计提充分、合理。
(三) 结合合同资产的账龄及坏账情况，说明已完工未结算资产组合是否存在1年以上的情况，并说明具体原因
1. 公司合同资产已完工未结算资产组合的账龄及坏账计提情况如下：
单位：元
2. 1年以上的已完工未结算资产组合的情况如下：
单位：元
已完工未结算资产组合存在账龄1年以上的情况，系因项目设备尚未全部完工、或尚未取得竣工验收报告。
(四) 年审会计师核查程序及核查意见
1. 核查程序
(1) 获取公司报告期内应收账款明细表，了解公司应收账款的构成情况，了解行业地位、下游客户议价能力，核查主要客户的信用期变动情况，分析报告期内应收账款周转率下滑的原因及合理性；
(2) 了解与应收账款和合同资产减值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
(3) 针对管理层以前年度就坏账准备和减值准备所作估计，复核其结果或者管理层对其作出的后续重新估计；
(4) 复核管理层对应收账款和合同资产进行信用风险评估的相关考虑和客观证据，评价管理层是否恰当识别各项应收账款和合同资产的信用风险特征；
(5) 对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款和合同资产，复核管理 层对预期收取现金流量的预测，评价在预测中使用的重大假设的适当性以及数据的适当性、相关性和可靠性，并与获取的外部证据进行核对；
(6) 对于以组合为基础计量预期信用损失的应收账款和合同资产，评价管理层按信用风险特征划分组合的合理性；评价管理层确定的应收账款和合同资产预期信用损失率的合理性，包括使用的重大假设的适当性以及数据的适当性、相关性和可靠性；测试管理层对坏账准备和减值准备的计算是否准确；
(7) 结合应收账款和合同资产函证以及期后回款情况，评价管理层计提坏账准备和减值准备的合理性；
(8) 查阅了同行业可比公司的公开披露资料，对比应收账款周转率、坏账计提政策；
(9) 获取了公司报告期内合同资产明细表，了解公司长账龄合同资产的构成及期后结转情况，分析1年以上已完工未结算资产组合存在的原因和合理性。
2. 核查意见
经核查，天健会计师事务所（特殊普通合伙）认为：
(1) 2022-2024年公司收入确认模式、主要客户信用政策等情况不存在重大变化；公司应收账款周转率逐年下降主要系由于收入下滑和行业环境等因素导致的回款周期较长所致；公司的应收账款周转率与同行业公司相比不存在显著差异；公司不存在放宽信用政策的情形；
(2) 公司应收账款坏账准备计提充分、合理；
(3) 因项目设备尚未全部完工或尚未取得竣工验收报告，故公司已完工未结算资产组合存在1年以上的情况。
四、关于商誉减值
2022年，公司通过并购控股捷碳（上海）科技有限公司（以下简称捷碳科技），持股比例为51%，捷碳科技主营业务为综合性双碳服务。2024年度，捷碳科技实现营业收入552.76万元。2024年，公司对捷碳科技计提商誉减值514.89万元，商誉期末余额为624.40万元。
请公司补充说明：(1)捷碳科技相关业务的在手订单、人员储备、生产能力、客户及经营情况，是否达到收购捷碳科技的预期效果；(2)公司收购捷碳科技的估值、收购价格，以及是否存在盈利预测，如存在，请说明收购后实际业绩与预测的差异情况；(3)请结合盈利预测与实际业绩、近三年对捷碳科技的商誉减值测试过程和商誉减值准备计提情况，说明公司本期对捷碳科技的商誉减值准备的计提是否充分。
【公司回复】
(一) 捷碳科技相关业务的在手订单、人员储备、生产能力、客户及经营情况，是否达到收购捷碳科技的预期效果
（下转D44版）
