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本报记者 谢 岚 见习记者 梁傲男
东方财富Choice数据显示,截至9月1日,A股与H股的26家上市乳企中(按申万行业分类)均已披露2024年上半年“成绩单”。总体来看,26家乳企上半年合计实现营收1774.98亿元,同比下降7.83%;合计实现归属于母公司股东的净利润为126.63亿元,同比微降0.19%。
上述26家公司中,仅有6家公司上半年实现了营收与净利润双增长,16家乳企净利润同比下滑。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对《证券日报》记者表示,从上游的奶源过剩到销售端的低迷,再到消费端的深度探底,奶业产业链承受着巨大压力。消费大环境影响使得行业整体承压,市场复苏缓慢,行业“马太效应”愈加明显。
伊利、蒙牛净利润占大头
从营收规模来看,营收超百亿元的乳企有5家,分别为伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业、中国飞鹤和优然牧业,营收分别为596.96亿元、446.71亿元、127.14亿元、100.95亿元和100.55亿元。
其中,伊利和蒙牛两大乳企的总营收为1043.66亿元,占上市乳企总营收的58.8%;合计实现净利润为99.77亿元,占比为78.79%。
有乳企在财报中提到,行业龙头企业在发展中取得了技术、规模、品牌、产品差异性上的优势,并不断渗透乳制品细分市场,与中小品牌抢占市场份额,在行业中获得领先地位,未来市场份额将逐渐向规模以上乳制品企业集中,行业集中度会进一步提高。
另外,现代牧业、三元股份、澳优、妙可蓝多、贝因美等12家乳企的营收在10亿元至100亿元区间。其中,澳优上半年营收36.81亿元,同比增长4.82%;佳禾食品上半年营收10.73亿元,同比下降19.12%。
从盈利增速来看,今年上半年有10家上市乳企实现净利润同比正增长。其中,妙可蓝多以168.77%的同比增长率排在首位,公司实现净利润7677.83万元。
反观净利润下滑的16家上市乳企,天润乳业、现代牧业、庄园牧场、中国圣牧和西部牧业5家公司的净利润同比下滑幅度均超过100%,其中西部牧业上半年亏损3447.30万元,同比下降1212.72%。
国金证券研报显示,受春节错期影响以及下游需求偏弱的影响,今年一季度乳企整体收入减少,进入二季度以来低需求状态持续延续,上半年乳制品整体收入承压,企业之间表现存在分化。展望下半年,预计行业依旧处于温和复苏的状态,在原奶价格持续维持低位的背景下,行业毛利率水平有望维持较高位置,而去年前高后低的态势或使得企业下半年增速回暖。
降本增效与提振消费并举
从财报来看,多数乳企正面临着经营压力和外部环境带来的多重挑战。对于奶牛养殖和乳品加工企业而言,国内原奶价格持续下滑,效益下滑严重。蒙牛在中报表示:“2024年上半年,原奶供给过剩,需求不及预期,需供矛盾凸显,乳制品行业整体呈现短期下滑。”
农业农村部8月20日发布的农产品供需形势分析月报显示,由于供应惯性增长,生鲜乳价格仍低位运行,国内生鲜乳价格连续29个月同比下降。7月份,奶业主产省生鲜乳收购价每公斤3.24元,环比跌1.8%,同比跌13.8%。
同时,过低的价格导致了生产出现倒挂现象。据农业农村部生鲜乳收购站监测数据,从1月份至6月份累计来看,奶站生鲜乳产量同比增7.8%,生鲜乳产量增幅持续放缓,奶牛存栏量已连续四个月环比下降,但国内市场乳制品消费需求没有显著增长,预计后期国内生鲜乳收购价维持低位运行。
“乳制品消费提升本质上是一个长期过程,因此,当务之急是从源头牧业减少供给。”中国农垦乳业联盟经济专家组组长宋亮对《证券日报》记者表示,大型自建牧场应淘汰15%至20%的奶牛,包括后备母牛,以减少供给并调整供求关系。从中长期来看,国家应统筹各省的自然资源,实施配额制,并建立生乳乳制品供求产销的预测预警机制,以省为单位实施以销定产的策略。
东兴证券研报显示,原奶过剩局面将在今年逐步缓解,明年乳制品价格以低位震荡为主,是否能回暖主要取决于需求侧改善程度。在需求不足导致行业竞争加剧的情况下,产品力强、具备更大渠道拓展空间的乳企更能够穿越周期,待需求恢复后弹性更大。
尽管国内乳制品行业面临市场形势、供需关系和消费环境的巨大变化,伊利、蒙牛两大乳业巨头管理层在业绩发布会中均表示,乳制品行业相对于其他的消费品行业刚需需求特征较为明显,乳业消费潜力有望持续增长。从经营和管理角度来讲,行业仍有很大提升空间。
在企业层面,宋亮认为,需加速推进产品结构性调整、供应链体系全面升级及商业模式与渠道合作方式的创新。这不仅是单一企业的行动,更是整个行业,尤其是龙头企业的战略转型。
谈及在行业调整期如何提振乳制品消费时,科信食品与健康信息交流中心主任钟凯对《证券日报》表示,核心策略在于扩大饮奶人群的基数。
朱丹蓬则表示,未来消费者在选择乳品时将更加务实和理性。因此,乳品必须同时兼备性价比与质价比,并在此基础上进行场景创新、产品创新、渠道拓展以及实现网点的全覆盖和渠道的全运营。只有这样,乳企才能在降本增效中谋求生机,有效抵御整个行业周期的挑战。