谢 岚
八月热浪滚滚,不少A股上市公司股东或高管的火气也有点大。连日来,包括科林精工、基蛋生物和华凌精工等在内的多家公司相继爆出“内斗”新闻,风波迭起。
上市公司“内斗”,持股的投资者也是心惊胆战。因为上市公司一旦生乱,通常会导致其股价剧烈波动,甚至可能长期低迷,而持仓的中小股东无疑将面临着遭受巨大损失的风险。
那么,当持股的上市公司出现“内斗”,投资者该如何应对才能减少损失,最大限度地保护自身权益?
在笔者看来,首先,君子不立危墙之下。一旦发现公司有“内斗”苗头,投资者要做的就是在风险变大之前尽快离场。因为投资者尤其中小股民天然处于信息不对称中的弱势方,无论是上市公司股东“内斗”,还是公司管理层“内斗”,抑或股东与上市公司管理层“内斗”,投资者很难分辨其中孰是孰非。而且长远支撑上市公司股价的是公司的盈利能力和成长性,因此投资者也没必要厘清其中是非。
从过往的案例来看,几乎少有上市公司能在“内斗”中保持稳定经营,且“内斗”时间越久,对公司经营越不利,对公司股价产生的影响越剧烈。
同时,由于中小股民力量微薄,很难承受上市公司“关键少数”间的博弈游戏,就算真的看好“内斗”上市公司的长远发展,与其寄望于抄底、押注,不如保存实力以待来日。
其次,上市公司发生“内斗”,各方在激烈的交锋过程中,有时也会引爆暗藏的“地雷”,譬如上市公司财务造假,未履行信息披露义务等,给公司股价造成巨大打击。对于投资者来说,当发现上市公司存在违法违规情况时,应收集好证据材料,积极拿起法律的武器维护自身的权益。
一个典型的例子是海伦哲,在2021年的股权争夺战中,子公司被举报涉嫌虚构收入、利润,以及涉嫌存在套取上市公司募集资金等行为,江苏证监局调查认定后对上市公司及相关高管下发《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》,随后股民们也据此向海伦哲发起诉讼索赔案。
最后,笔者认为,当前上市公司“内斗”频发,投资者在充分发挥能动性维护自身权益的同时,也离不开监管的积极作为。例如,通过下发监管函等手段警示“内斗”各方规范行使自身权利,避免影响公司治理和经营正常运作,并敦促和解争取尽快平息争端;坚决落实金融监管“长牙带刺”,持续推动构建行政处罚、民事赔偿、刑事追责“三位一体”的立体化追责体系;畅通投资者维权救济渠道,提高维权维权效率,降低维权成本,切实提升投资者权益保护力度。